미국장기채 ETF TLT Fed, PCE 보고서, 트럼프 관세에 대한 평가

2025년 2월1일 현재 미국국채 ETF인 SHY,IEF,TLT,EDV가 정확히 특성에 맞게 수익률을 맞춘다.

EDV의 경우는 역시 쿠폰이자가 없기때문에 정확히 TLT보다 낮습니다.

현재 수익률이 안좋지만 장기적인 관점에서 매력적인 포지션입니다. 지금 저점매수입니다.

미국경제의 버블과 주식의 버블은 반드시 한번 꺼지는 기회의 사이클이 찾아옵니다.

 

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF(TLT) 와 같은 금리 민감 채권 ETF에 투자하는 고정 수익 투자자들은 이번 주에 FOMC 결정이 어제 내려졌고, PCE 보고서가 내일 발표되며, 트럼프의 첫 관세가 이르면 토요일에 시행될 예정이므로 많은 양의 데이터를 고려해야 합니다. 

널리 예상되었던 대로 연방준비제도이사회(FOMC)는 어제 금리를 그대로 유지했습니다. 이는 연준이 인플레이션에 대해 데이터에 기반한 관망적 접근 방식을 취하기 때문입니다. 

수요일 FOMC 결정에 따른 기자 회견에서 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 "우리는 정책 조정을 서두르지 않는다"고 말했지만 "우리는 인플레이션에서 추가 진전을 기대한다"고 반박했습니다. 

파월의 발언은 TLT 가격이 당일 최저가에서 상승하면서 채권 시장을 진정시키는 듯했습니다. 

다음 금리 및 인플레이션 테스트는 금요일에 발표되는 개인소비지출물가지수( PCE )를 통해서 이루어질 것입니다. PCE는 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표로, 전년 대비 전체 금리가 2.6%로 보고될 것으로 예상되며, 이는 이전의 2.4%보다 약간 높은 수치입니다. 

한편, 트럼프 대통령이 중국 상품에 10% 관세를 부과하는 것도 검토하고 있어 첫 번째 관세는 2월 1일부터 시작될 것으로 예상되며, 멕시코와 캐나다에 25%의 관세가 부과될 예정입니다. 

TLT Watch: PCE 보고서와 트럼프 관세 영향 측정

기대치보다 낮은 수치는 거의 확실히 수익률을 낮추고 채권 ETF 가격을 높일 것입니다. 금리와 가격은 역관계이기 때문입니다. 더 높은 인플레이션 수치는 고정 수입 투자자들이 앞으로 몇 달 동안 인플레이션과 금리의 경로에 대해 점점 더 불안해짐에 따라 반대 효과를 낼 것입니다. 

PCE와 소비자물가지수(CPI)는 역사적 인플레이션 데이터에 대한 의미 있는 맥락을 제공하지만, 수치는 과거를 돌아보는 것입니다. 따라서 트럼프의 관세 및 이민 정책이 인플레이션에 미치는 영향은 데이터에 나타나지 않을 것이며, 이는 Fed가 앞으로 몇 달 동안 통화 정책에 대해 기다리고 보는 접근 방식을 취해야 할 필요성을 더욱 강조합니다.  

30일 연방 기금 금리 선물 가격을 통해 나타난 연방준비제도이사회 금리 변화 가능성을 추적하는 CPI FedWatch 도구는 금리 인하의 가장 좋은 기회가 연준의 6월 회의일 것이라고 예측 합니다 .

 

고로 3~4월 시점이 미국채권투자의 적절한 타이밍일듯...

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